![\"\"](\"https:\/\/www.finance-watch.org\/dasblog\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/triple-cost-financial-system-climate-change-1440x1024-1-480x341.png\")
<\/p>\n
Die erste Rechnung: Die physischen Folgen der Finanzierung fossiler Energien<\/b><\/p>\n
Trotz des Pariser Abkommens versagen sowohl die Regierungen weltweit als auch das Finanzsystem dabei, die Finanzierung fossiler Brennstoffe schrittweise abzubauen. Der Klimawandel beschleunigt sich, und die Zerst\u00f6rung durch Br\u00e4nde, \u00dcberschwemmungen, D\u00fcrren und Wirbelst\u00fcrme erreicht Ausma\u00dfe, die selbst Wissenschaftler nicht erwartet hatten<\/b>.<\/p>\n
Die Menschen stehen an vorderster Front \u2013 ihre Familien, H\u00e4user und Gesundheit sind gef\u00e4hrdet<\/a>. Doch f\u00fcr die Betroffenen ist diese neue Normalit\u00e4t der Klimazerst\u00f6rung durch extreme Wetterereignisse erst der Anfang.<\/p>\n Die zweite Rechnung: Die Kosten f\u00fcr unvorbereitete Versicherer<\/b><\/p>\n Die Unterversicherung<\/i> der Klimasch\u00e4den kann f\u00fcr die Betroffenen zu einer finanziellen Katastrophe werden. Mit den rasant steigenden Kosten der Klimafolgen erleben immer mehr Haushalte, dass ihre Versicherungspr\u00e4mien <\/b>explodieren<\/b><\/a> und der Deckungsumfang ihrer Policen schrumpft.<\/p>\n Ganze Regionen der Welt werden <\/b>unversicherbar<\/b><\/a>, da Versicherungsunternehmen ihre Deckung pr\u00e4ventiv zur\u00fcckziehen \u2013 und Hausbesitzer schutzlos gegen\u00fcber zunehmenden Naturkatastrophen und mit entwerteten oder unverk\u00e4uflichen Immobilien konfrontiert stehen lassen.<\/p>\n Die ersten Unternehmenspleiten infolge von Klimarisiken haben bereits stattgefunden<\/a>. Es besteht ein reales Risiko, dass Versicherungsunternehmen die kumulierten Schadensforderungen nicht mehr tragen k\u00f6nnen \u2013 mit der Folge, dass entweder die Versicherungsnehmer selbst zahlen m\u00fcssen oder die \u00d6ffentlichkeit einspringt. Die Kosten w\u00fcrden also auf Verbraucher und Steuerzahler \u00fcbergehen.<\/p>\n Verflechtung und \u201esystemweite Verst\u00e4rkung\u201c\u00a0<\/b><\/p>\n Der Versicherungssektor ist nur die Spitze des Eisbergs der klimabedingten Risiken. Die Versicherungsgesellschaften sind eng mit den Banken verbunden<\/span> und die explodierenden Kosten f\u00fcr Naturkatastrophen drohen vom Versicherungssektor auf den Bankensektor \u00fcberzuspringen,<\/b> was die Finanzstabilit\u00e4t gef\u00e4hrdet.<\/p>\n Aber das ist nicht alles. Versicherungsschutz ist eine Voraussetzung f\u00fcr eine widerstandsf\u00e4hige wirtschaftliche Entwicklung. Wenn Versicherungen nicht mehr verf\u00fcgbar oder unbezahlbar werden, kann das die wirtschaftliche Aktivit\u00e4t ganzer Regionen lahmlegen<\/b>, da Banken ihre Kreditvergabe einstellen<\/a>. Immobilienwerte sinken, Unternehmen verschieben Investitionen und bauen Personal ab, Investoren ziehen sich zur\u00fcck, und die M\u00e4rkte geraten in Panik. Diese destruktive Wechselwirkung, die von der Bankenaufsicht als \u201esystem-wide amplification effect\u201d<\/i> (systemweiter Verst\u00e4rkungseffekt) bezeichnet wird (Finance Watch nennt es ein \u201eDisruptionsrisiko<\/a>\u201c), kann kann das gesamte Finanzsystem pl\u00f6tzlich massiven Verlusten aussetzen<\/span>.<\/p>\n Aber das ist nicht alles. Versicherungsschutz ist eine Voraussetzung f\u00fcr eine widerstandsf\u00e4hige wirtschaftliche Entwicklung. Wenn Versicherungen nicht mehr verf\u00fcgbar oder unbezahlbar werden, kann das die wirtschaftliche Aktivit\u00e4t ganzer Regionen lahmlegen<\/b>, da Banken ihre Kreditvergabe einstellen<\/a>. Immobilienwerte sinken, Unternehmen verschieben Investitionen und bauen Personal ab, Investoren ziehen sich zur\u00fcck, und die M\u00e4rkte geraten in Panik. Diese destruktive Wechselwirkung, die von der Bankenaufsicht als \u201esystem-wide amplification effect\u201d<\/i> (systemweiter Verst\u00e4rkungseffekt) bezeichnet wird (Finance Watch nennt es ein \u201eDisruptionsrisiko<\/a>)\u201c, das gesamte Finanzsystem<\/span> pl\u00f6tzlich massiven Verlusten aussetzen.<\/p>\n \u201eFossile Subprimes\u201c im gesamten Finanzsystem\u00a0<\/b><\/p>\n Banken und Versicherer geh\u00f6ren zu den gr\u00f6\u00dften Finanziers der <\/b>fossilen Brennstoffindustrie<\/span> \u2013 der Hauptursache des heutigen Klimawandels. Durch die Absicherung und Finanzierung fossiler Energieprojekte verst\u00e4rken sie systemische Klimarisiken<\/span>\u00a0im gesamten Finanzsystem. Das f\u00fchrt zu einer gef\u00e4hrlichen Wechselwirkung, die das Finanzsystem destabilisiert.<\/p>\n W\u00e4hrenddessen vollzieht sich ein ungleichm\u00e4\u00dfiger \u00dcbergang zu \u201eNetto-Null\u201c, da die Welt in unterschiedlichem Tempo von kohlenstoffintensiven Aktivit\u00e4ten abr\u00fcckt und sich einem neuen Energiemix zuwendet. Die Verflechtung der Finanzinstitute mit der fossilen Brennstoffindustrie setzt sie unweigerlich dem wachsenden<\/p>\n Risiko der Entwertung von Verm\u00f6genswerten im Bereich fossile Brennstoffe<\/b><\/span> aus. W\u00e4hrend dieses \u00dcbergangs k\u00f6nnten unz\u00e4hlige politische, rechtliche, technologische oder marktbedingte Ver\u00e4nderungen eine drastische Neubewertung der Investitionen in fossile Brennstoffe ausl\u00f6sen. Dies k\u00f6nnte eine neue Klasse von \u201eSubprime\u201c-Verm\u00f6genswerten schaffen \u2013 sogenannte \u201efossile Subprimes\u201c \u2013 die einer schnellen und destabilisierenden Entwertung unterliegen.<\/p>\n Illustration: Die vorgeschlagene \u201eLoan-to-Value\u201c-Schwelle (ein bekanntes aufsichtsrechtliches Instrument) orientiert sich an dem Anteil fossiler Verm\u00f6genswerte, der innerhalb des CO\u2082-Budgets f\u00fcr einen bestimmten Temperaturanstieg sicher verwertet werden kann.<\/p>\n Die dritte Rechnung: Steuerfinanzierte Rettungspakete<\/b><\/p>\n Zus\u00e4tzlich zur Klimakrise selbst sind hier alle Zutaten f\u00fcr einen perfekten finanziellen Sturm vorhanden. Aber gro\u00dfe Banken und Versicherungen sind f\u00fcr unsere Wirtschaft zu wichtig, als dass die Regierungen sie scheitern lassen k\u00f6nnten: Die politischen Entscheidungstr\u00e4ger sind eher bereit, das Geld der B\u00fcrger f\u00fcr die Rettung dieser Institute auszugeben, als sie in Konkurs gehen zu lassen und eine weitere Finanzkrise zu riskieren. Diese Finanzinstitute gelten aus Sicht der Aufsichtsbeh\u00f6rden als \u201esystemrelevant\u201c <\/b>(too big to fail)<\/i><\/b>;<\/b> sie bringen das Wirtschaftssystem in eine Situation des moralischen Risikos, in der die Steuerzahler durch die \u00fcberm\u00e4\u00dfige Risikobereitschaft privater Akteure f\u00f6rmlich in Geiselhaft genommen werden.<\/p>\n Infolgedessen m\u00fcssen<\/b> die B\u00fcrger zus\u00e4tzlich zu den direkten Klimasch\u00e4den und den nicht versicherten Verlusten m\u00f6glicherweise ein drittes Mal f\u00fcr die Finanzierung fossiler Energien aufkommen<\/b>. Diesmal durch die Rettung von systemrelevanten (too-big-to-fail) Finanzinstituten, die nicht auf klimatisch bedingte Risiken vorbereitet sind.<\/p>\n Schutz der Menschen vor systemischen Risiken<\/b><\/p>\n Die gute Nachricht ist: Finanzaufsichtsbeh\u00f6rden<\/span> wissen, wie man moralisches Risiko verringert, und sie haben den Auftrag<\/b>, sicherzustellen, dass Finanzinstitute den Verlusten standhalten k\u00f6nnen, die sich aus ihren Risikopositionen ergeben.<\/p>\n Langfristig m\u00fcssen politische Entscheidungstr\u00e4ger eine strukturelle Reform <\/span>eine strukturelle Reform\u202f der Banken- und Versicherungssektoren vornehmen, um \u201eMoral Hazard\u201c<\/i> zu beseitigen und zu verhindern, dass diese Institute \u00fcberhaupt erst \u201esystemrelevant\u201c (too big to fail)<\/i> werden. Bis dies jedoch erreicht ist, besteht der schnellste und wirksamste Weg f\u00fcr die Aufsichtsbeh\u00f6rden zur Bew\u00e4ltigung des wachsenden Klimarisikos darin, ihre<\/b> aufsichtsrechtlichen Instrumente<\/b><\/span>\u00a0 anzupassen<\/b>.<\/p>\n Der \u201equantitative Ansatz\u201c: Mehr Risiken, als irref\u00fchrende \u00f6konomische Modelle vermuten lassen<\/b><\/p>\n Angesichts eines neuen Risikos (wie des Klimarisikos) besteht die erste Reaktion der Aufsichtsbeh\u00f6rden darin, dieses Risiko zu quantifizieren. Dieser Ansatz erm\u00f6glicht eine direkte Einbindung der neuen Daten in das bestehende Risikomanagementsystem \u2013 einschlie\u00dflich aufsichtsrechtlicher Stresstests<\/span>. Die Gemeinschaft der Finanzaufsicht arbeitet bereits intensiv daran, Klimarisiken quantifizierbar zu machen \u2013 insbesondere im Rahmen des Network for Greening the Financial System<\/span> (NGFS), das mit der Entwicklung sogenannter \u201eKlimaszenarien\u201c begonnen hat. Und es k\u00f6nnte funktionieren… wenn wir das Klimarisiko zuverl\u00e4ssig quantifizieren k\u00f6nnten, aber davon sind wir noch weit entfernt<\/b>.<\/p>\n Festzuhalten ist, dass das tats\u00e4chliche Ausma\u00df der Klimarisiken f\u00fcr das Finanzsystem noch weitgehend unbekannt ist, da Klimaszenarien die Auswirkungen des Klimawandels in erheblichem Ma\u00dfe untersch\u00e4tzen<\/b>. Der Grund daf\u00fcr ist, dass die Klimaszenarien auf Wirtschaftsmodellen beruhen, die nicht an das Ph\u00e4nomen des Klimawandels angepasst sind und voller willk\u00fcrlicher Annahmen stecken.<\/b> Diese Modelle sind nur sehr begrenzt in der Lage, die wirtschaftlichen Auswirkungen des Klimawandels zu erfassen. Im Widerspruch zur Klimawissenschaft ber\u00fccksichtigen sie keine Kipppunkte \u2013 jene Schwellen, deren \u00dcberschreiten gro\u00dfe und irreversible Klimaver\u00e4nderungen ausl\u00f6st, etwa den Anstieg des Meeresspiegels, extreme Wetterereignisse oder tiefgreifende gesellschaftliche St\u00f6rungen wie Konflikte und Massenmigration. Diese Schw\u00e4chen werden von den Zentralbanken<\/a> und Finanzmarktakteuren<\/a> selbst anerkannt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Klimafolgen, nicht versicherte Kosten und scheiternde Banken \u2013 die Menschen werden dreifach f\u00fcr die Finanzierung fossiler…<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":1782,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[47,42],"class_list":["post-1781","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-die-finanzwelt-verstehen","tag-nachhaltiges-finanzwesen"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t![\"\"](\"https:\/\/www.finance-watch.org\/dasblog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/a-480x480.jpg\")
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