{"id":1959,"date":"2025-06-03T16:14:32","date_gmt":"2025-06-03T14:14:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finance-watch.org\/leblog\/?p=1959"},"modified":"2025-06-11T10:40:58","modified_gmt":"2025-06-11T08:40:58","slug":"une-nouvelle-crise-financiere-se-prepare","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finance-watch.org\/leblog\/une-nouvelle-crise-financiere-se-prepare\/","title":{"rendered":"Une nouvelle crise financi\u00e8re se pr\u00e9pare"},"content":{"rendered":"

La prochaine crise n\u2019est pas in\u00e9vitable – elle sera le r\u00e9sultat de choix. Nos d\u00e9cideurs politiques peuvent d\u00e9cider de r\u00e9sister au lobby financier et renforcer les garde-fous, ou bien r\u00e9p\u00e9ter les erreurs de 2008.<\/h4>\n
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REUTERS\/Lucas Jackson<\/p><\/div>\n

Les le\u00e7ons que nous aurions d\u00fb tirer de 2008<\/h2>\n

En 2008, le monde a subi la pire crise financi\u00e8re depuis la Grande D\u00e9pression. Les institutions financi\u00e8res savaient qu\u2019elles \u00e9taient trop grosses pour faire faillite et ont pris des risques d\u00e9mesur\u00e9s, confiantes dans le fait que l\u2019argent des contribuables couvrirait leurs pertes quand les choses tourneraient mal – un ph\u00e9nom\u00e8ne appel\u00e9 al\u00e9a moral. Peu incit\u00e9es \u00e0 se comporter de mani\u00e8re responsable, elles ont pris de plus en plus de risques dans leur qu\u00eate de profits.<\/p>\n

Quand le krach s\u2019est produit, il a d\u00e9vast\u00e9 l\u2019\u00e9conomie mondiale, entra\u00eenant dans son sillage un ch\u00f4mage de masse ; les contribuables se sont retrouv\u00e9s \u00e0 payer l\u2019addition du co\u00fbteux sauvetage des banques. Des milliards d\u2019euros d\u2019argent public ont \u00e9t\u00e9 mobilis\u00e9s en urgence, ce qui a fortement pes\u00e9 sur les budgets publics et men\u00e9 \u00e0 la suppression de services publics, aggravant les in\u00e9galit\u00e9s.<\/p>\n

Le discours trompeur du lobby financier<\/h2>\n

En r\u00e9action, les gouvernements et les institutions internationales ont mis en place des standards internationaux pour freiner les pratiques \u00e0 risque et r\u00e9duire les chances d\u2019une nouvelle crise. Mais aujourd\u2019hui, ces protections durement acquises sont menac\u00e9es. Le souvenir de la crise s\u2019efface et le lobby financier fait son retour en force. Au sein de l\u2019UE, les repr\u00e9sentants de l\u2019industrie financi\u00e8re s\u2019appuient sur l\u2019inqui\u00e9tude suscit\u00e9e par la croissance morose pour pr\u00e9senter les r\u00e9gulations en place comme un frein. Et plaident pour une d\u00e9r\u00e9gulation du syst\u00e8me financier, qui, pr\u00e9tendent-ils, am\u00e9liorerait la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne. Un argument qui fait mouche aupr\u00e8s des d\u00e9cideurs politiques, et les conduit \u00e0 d\u00e9tricoter les r\u00e8gles mises en place pour prot\u00e9ger le syst\u00e8me.<\/p>\n

Ce qui se passe avec les r\u00e8gles bancaires internationales, connues sous le nom de \u201cB\u00e2le III\u201d, en est un exemple frappant. Mises en place apr\u00e8s la crise pour rendre les banques plus solides, ces r\u00e8gles imposent aux banques de mieux g\u00e9rer les risques, et d\u2019avoir plus de fonds propres (aussi appel\u00e9es capital bancaire) pour pouvoir couvrir leurs pertes en cas de crise. Avec un capital plus important, les banques ont moins de risques de faire faillite, prot\u00e9geant ainsi les contribuables de co\u00fbteux sauvetages. Pourtant, en Europe, comme aux \u00c9tats-Unis, la mise en \u0153uvre de ces obligations a \u00e9t\u00e9 amoindrie et retard\u00e9e. Les banques ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019exemptions et de d\u00e9lais.<\/p>\n

Ainsi, \u00e0 l\u2019automne 2024, le parlement europ\u00e9en a approuv\u00e9 la proposition de retarder l\u2019application de la revue fondamentale du portefeuille de n\u00e9gociation (FRTB). Ces r\u00e8gles visent \u00e0 garantir que les banques peuvent faire face aux pertes li\u00e9es aux risques de march\u00e9s<\/span>, comme lorsque le prix des titres et produits d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019elles \u00e9changent baissent. La FRTB a \u00e9t\u00e9 introduite en 2016, dans le cadre de normes mondiales, mais a \u00e9t\u00e9 report\u00e9e \u00e0 2026 au sein de l\u2019UE.<\/p>\n

Ces r\u00e9trop\u00e9dalages ne sont pas le fruit du hasard. Le lobby financier y tient le premier r\u00f4le. Il mart\u00e8le que les r\u00e8gles qui rendent les banques plus r\u00e9silientes limitent les cr\u00e9dits et donc la croissance. Mais ces arguments ne tiennent pas la route. Les banques bien dot\u00e9es en capital pr\u00eatent plus d\u2019argent, pas moins<\/a>. La stabilit\u00e9 financi\u00e8re n\u2019est pas un obstacle \u00e0 la croissance, mais au contraire un pr\u00e9-requis pour une \u00e9conomie prosp\u00e8re.<\/p>\n

La course au moins-disant<\/h2>\n

Pour certains \u00c9tats membres de l\u2019UE, retarder l\u2019application des r\u00e8gles bancaires ne suffit pas. Ils sont de plus en plus nombreux \u00e0 pousser pour un affaiblissement permanent des garde-fous financiers, dans une course internationale au moins-disant r\u00e9glementaire avec les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni. En d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e 2025, la France a demand\u00e9 des modifications importantes et durables \u00e0 la FRTB. Dans une initiative commune<\/a> avec l\u2019Allemagne et l\u2019Italie, elle a ensuite appel\u00e9 \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation compl\u00e8te des r\u00e8gles bancaires de l\u2019UE. La Commission europ\u00e9enne a r\u00e9pondu<\/a> en promettant un rapport \u00e9valuant la \u201ccomp\u00e9titivit\u00e9\u201d du secteur bancaire de l\u2019UE. Le lobby financier a r\u00e9ussi \u00e0 inverser les r\u00f4les : les banques pr\u00e9sentant le plus de risques sont d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9es comme plus comp\u00e9titives. La qu\u00eate d\u2019un pr\u00e9texte pour d\u00e9manteler les protections internationales avance \u00e0 grands pas.<\/p>\n

Quand les d\u00e9cideurs politiques, comme les membres du parlement europ\u00e9en, c\u00e8dent \u00e0 ce genre de pression et affaiblissent les r\u00e8gles, les risques ne disparaissent pas, mais sont transf\u00e9r\u00e9s aux citoyens. Les banques qui savent qu\u2019elles sont trop grosses pour faire faillite sont libres de prendre des risques inconsid\u00e9r\u00e9s, sachant que ce sont au final les contribuables, les consommateurs et les travailleurs qui en payeront le prix. Ce qui, de fait, privatise les profits tout en mutualisant les risques – une le\u00e7on que nous aurions pourtant d\u00fb retenir de la crise de 2008.<\/p>\n

Le naufrage du Cr\u00e9dit Suisse en mars 2023 nous a rappel\u00e9 ce qui se passe quand les choses tournent mal. Des ann\u00e9es de prise de risques, de mauvaise gestion, rendues possibles par une supervision insuffisante ont abouti \u00e0 la chute d\u2019une des plus grandes banques du monde. Une crise \u00e0 feu lent, qui a \u00e9rod\u00e9 la confiance des investisseurs et a fini par provoquer des mesures d\u2019urgence pour \u00e9viter la contagion et prot\u00e9ger le reste du syst\u00e8me financier. Une fois de plus, de l\u2019argent public a servi \u00e0 stabiliser une institution financi\u00e8re dite \u201ctrop grosse pour faire faillite\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Ce n\u2019est pas un cas isol\u00e9. \u00c0 peu pr\u00e8s au m\u00eame moment, les autorit\u00e9s am\u00e9ricaines ont d\u00fb intervenir pour emp\u00eacher l\u2019effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB). Dans les deux cas, des lacunes dans la r\u00e9glementation et une supervision d\u00e9faillante ont laiss\u00e9 les banques accumuler les risques sans aucun contr\u00f4le. Au final, ce sont des garanties publiques et le soutien des banques centrales qui ont permis de renflouer ces institutions vacillantes, afin d’\u00e9viter un effondrement syst\u00e9mique.<\/p>\n

Tout est question de choix<\/h2>\n

La le\u00e7on est claire. Au lieu de revenir sur les protections existantes, les d\u00e9cideurs politiques devraient renforcer la r\u00e9glementation, s\u2019assurer que les normes d\u00e9finies au niveau mondial soient pleinement appliqu\u00e9es, et que leur mise en \u0153uvre fasse l\u2019objet d\u2019une supervision rigoureuse. Seulement 16 ans apr\u00e8s la Grande R\u00e9cession, le report des r\u00e9formes, l\u2019affaiblissement des r\u00e8gles, et le retour de pratiques dangereuses<\/a>, pr\u00e9parent le terrain de la prochaine crise. Mais cette crise financi\u00e8re qui s\u2019annonce n\u2019est pas in\u00e9vitable. C\u2019est une question de choix. En refusant la course internationale au moins-disant de la r\u00e9glementation bancaire, en soutenant la coop\u00e9ration mondiale et en s’attaquant aux risques \u00e9mergents, il est possible de sauvegarder la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et de prot\u00e9ger les g\u00e9n\u00e9rations futures.<\/p>\n

Alors que le lobby de l\u2019industrie bancaire lutte contre des garde-fous cruciaux, Finance Watch lutte pour \u00e9viter un nouvel effondrement financier.<\/p>\n

Les r\u00e8gles de la finance ne sont pas grav\u00e9es dans le marbre mais \u00e9crites par nos d\u00e9cideurs, qui peuvent \u00eatre convaincus. La soci\u00e9t\u00e9 civile peut se mobiliser pour pousser les responsables politiques \u00e0 les changer.<\/p>\n