{"id":985,"date":"2021-10-21T16:49:25","date_gmt":"2021-10-21T14:49:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finance-watch.org\/leblog\/?p=985"},"modified":"2021-10-22T09:54:51","modified_gmt":"2021-10-22T07:54:51","slug":"comment-lalea-moral-permet-de-faire-payer-aux-autres-le-prix-de-nos-propres-prises-de-risques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finance-watch.org\/leblog\/comment-lalea-moral-permet-de-faire-payer-aux-autres-le-prix-de-nos-propres-prises-de-risques\/","title":{"rendered":"Comment l\u2019al\u00e9a moral permet de faire payer aux autres le prix de nos propres prises de risques ?"},"content":{"rendered":"

L\u2019al\u00e9a moral est une notion fr\u00e9quemment utilis\u00e9e en \u00e9conomie. Il existe uniquement dans une situation d\u2019asym\u00e9trie d\u2019information, lorsque l’ensemble de parties en pr\u00e9sence n\u2019ont pas le m\u00eame niveau information<\/h4>\n

N.B. : Cet article est un billet invit\u00e9 tir\u00e9 d’une chronique de l’auteure sur France Culture<\/a> : les positions qui y sont prises sont de la responsabilit\u00e9 de leur auteur et ne refl\u00e8tent pas n\u00e9cessairement celles de Finance Watch<\/strong>.\u00a0<\/em><\/p>\n

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Une illustration de Finance Watch. Voir nos autres dessins<\/a> (en anglais)<\/p><\/div>\n

L\u2019al\u00e9a moral est une notion tr\u00e8s fr\u00e9quemment utilis\u00e9e en \u00e9conomie. Il ne peut exister que dans une situation d\u2019asym\u00e9trie d\u2019information, ce qui signifie que toutes les parties en pr\u00e9sence n\u2019ont pas le m\u00eame niveau information. On dira qu\u2019il y a al\u00e9a moral dans un contrat ou dans une relation de subordination quand l\u2019un des acteurs en pr\u00e9sence sachant que son comportement n\u2019est pas directement observable par celui ou celle avec qui il a nou\u00e9 un contrat ou encore pas directement observable par celui cens\u00e9 le surveiller, prend plus de risques<\/strong>. Pourquoi\u00a0? parce qu\u2019il est dans une situation o\u00f9 il peut transf\u00e9rer le co\u00fbt des risques qu\u2019il prend sur un tiers ou sur la soci\u00e9t\u00e9 dans son ensemble. L\u2019al\u00e9a moral est donc un vecteur de d\u00e9responsabilisation<\/strong> des acteurs qui ne supportent pas le co\u00fbt de leurs actions<\/strong>. Il induit des distorsions des comportements dans un sens qui le plus souvent nuit soit \u00e0 l\u2019autre partie du contrat soit \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 dans son ensemble.<\/p>\n

Ce concept s\u2019est d\u2019abord d\u00e9velopp\u00e9 relativement aux assurances. Ce qui est bien normal puisque d\u00e8s lors que l\u2019on est assur\u00e9 par d\u00e9finition on n\u2019assume plus personnellement le co\u00fbt des risques que l\u2019on prend ou que l\u2019on subit. C\u2019est pour cela que les contrats d\u2019assurance automobile par exemple incluent des bonus-malus et\/ou des franchises de sorte que le conducteur ayant une conduite dangereuse paie un peu le prix des risques qu\u2019il prend et donc soit plus prudent<\/strong>. On a donc essay\u00e9 d\u2019imaginer des contrats d\u2019assurance qui limitent l\u2019al\u00e9a moral et donc le co\u00fbt pour la compagnie d\u2019assurance.<\/p>\n

L\u2019al\u00e9a moral ne se manifeste pas toujours dans une relation bilat\u00e9rale et contractuelle, il peut \u00eatre plus structurel et favoris\u00e9 par certaines structures \u00e9conomiques. Tel est le cas quand on laisse se d\u00e9velopper des banques tellement grosses, tellement interconnect\u00e9es et internationalis\u00e9es qu\u2019il est quasi impossible de les laisser faire faillite sous peine de provoquer un cataclysme financier<\/strong>. On dit que ces banques sont syst\u00e9miques. Ces \u00e9tablissements ob\u00e8ses b\u00e9n\u00e9ficient des garanties implicites des \u00c9tats, une sorte d\u2019assurance qui ne dit pas son nom<\/strong>. Ils peuvent donc impun\u00e9ment avoir des structures de bilan et des comportements plus risqu\u00e9es que leurs concurrents. Or en finance plus de risques c\u2019est plus de rendements. Ces surprofits permis par la garantie des \u00c9tats sont privatis\u00e9s et largement accapar\u00e9s par les actionnaires, les dirigeants et les traders des banques syst\u00e9miques. Mais quand les pertes sont si importantes qu\u2019elles mettent en cause la viabilit\u00e9 de ces banques syst\u00e9miques elles sont socialis\u00e9es. C\u2019est le contribuable qui paie l\u2019additio<\/strong>n. C\u2019est ce qui s\u2019est pass\u00e9 lors de la crise financi\u00e8re de 2007-08. Dans ce monde d\u2019al\u00e9a moral g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9\u00a0pour les banques dites syst\u00e9miques c\u2019est le plus souvent \u00ab\u00a0pile je gagne, face tu perds\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Depuis la crise financi\u00e8re, certes des r\u00e8glementations prudentielles ont \u00e9t\u00e9 mises en place mais le monde de la banque et de la finance reste domin\u00e9 par des mastodontes financiers qui ne sont pas soumis \u00e0 la sanction du march\u00e9<\/strong> car la collectivit\u00e9 ne peut se permettre de les laisser faire faillite. L\u2019al\u00e9a moral se nourrit de ce \u00ab\u00a0deux poids-deux mesures\u00a0\u00bb entre les acteurs de la finance.<\/p>\n

Laurence Scialom<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

L\u2019al\u00e9a moral est une notion fr\u00e9quemment utilis\u00e9e en \u00e9conomie. Il existe uniquement dans une situation d\u2019asym\u00e9trie…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":981,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[40],"class_list":["post-985","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-reglementation-financiere"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t